Криптовалюта: ключевые вехи развития

Первоначальная идея биткоина, описанная создателем криптовалюты Сатоши Накамото в 2008 году, заключалась в создании децентрализованной системы расчетов, обходящейся без участия банков. «Банкам больше не нужно доверять, чтобы держать наши деньги и контролировать их потоки», - писал Накамото. Это высказывание отражает его видение будущего финансовой индустрии, где централизованные финансовые учреждения уступят место цифровым сервисам и технологиям.

В дальнейшем эта концепция получила развитие в работах Криса Скиннера, одного из ведущих экспертов по цифровым технологиям в финансах. Он утверждал, что банки как институции могут перестать быть важными, но банковские услуги и функции — «банкинг» — останутся необходимыми.

Курс биткоина на начало 2013 года — 13 долл., на конец года — 751 долл. Биткоин был доминирующей криптовалютой с примерно 94% доли рынка с минимальной конкуренцией.

Криптовалюты работали вне существующей банковской системы, что вызывало тревогу у регуляторов и банков. Отсутствие центрального органа управления и риски, связанные с отмыванием денег, стали основной причиной противодействия со стороны банков. Регуляторы опасались утраты контроля над денежными потоками. «Криптовалюты — это дикие, нестабильные активы, которые представляют угрозу для финансовой стабильности», — считает Джейми Даймон, глава крупнейшего в США банка JPMorgan Chase.

Крах Mt. Gox в 2014 году — на тот момент крупнейшей биржи, обрабатывавшей до 70% всех мировых операций с биткоином, - стал одной из самых значительных катастроф в истории криптовалют. В результате взлома биржи было потеряно около 850 000 биткоинов, что составляло примерно 7% от всех существующих монет. На момент краха курс был примерно 450 долл. за биткоин, и общие потери составили порядка 400 млн долл. Впоследствии, с ростом цены биткоина, эта сумма выросла до более чем 30 млрд долл. Однако позже было найдено около 200 000 биткоинов, что несколько уменьшило масштаб потерь.

Кроме того, царившая тогда анонимность транзакций и децентрализованная структура криптовалюты сделали ее привлекательной для преступных элементов. Банки и регуляторы стремились предотвратить незаконные операции, из-за чего начали ужесточать требования по AML (борьба с отмыванием денег) и KYC (идентификация клиентов).

Курс биткоина на начало 2014 года — 750 долл., на конец 2017 года — 13 800 долл. Массовый рост ICO и развитие платформы Ethereum снизили долю биткоина до 55%.

Криптоиндустрия выжила, смогла пробиться в серую, а в некоторых странах и в белую экономику, и банки начали признавать потенциал технологии блокчейн, лежащей в основе криптовалют.

Консорциум лидеров финансового мира R3 разработал Corda — блокчейн-платформу для финансовых учреждений, которая позволяла банкам использовать децентрализованные технологии для управления данными и транзакциями, сохраняя контроль и соответствие регуляциям. «Блокчейн — это не криптовалюты. Он предлагает возможности для повышения эффективности в управлении процессами и транзакциями», — считает Дэвид Раткам из R3. Этот шаг ознаменовал постепенное признание банками необходимости адаптировать технологии криптовалют под свои нужды.

Другая масштабная инициатива — Libra — предложена в 2019 году основателем Facebook (признана экстремистской организацией и запрещена в России) Марком Цукербергом, она была попыткой создать глобальную криптовалюту, привязанную к фиатным активам. «Libra могла бы кардинально изменить глобальную финансовую систему, и это требует строгого контроля», — говорил Джером Пауэлл, председатель Федеральной резервной системы США. Этот проект вызвал волну обсуждений о будущем денег и его потенциале для конкуренции с государственными валютами. Несмотря на то что проект не был реализован в полном объеме, его появление привлекло внимание центральных банков к необходимости создания собственных цифровых валют.

Курс биткоина на начало 2018 года составил 14 000 долл., а на конец 2017 года — 3800 долл. Причина падения — коллапс ICO (первичное предложение [размещение] криптовалют) и усиление регулирования. Биткоин занимает не более половины рынка из-за массового выпуска альткоинов во время ICO-бумов.

Высокая волатильность криптовалют, особенно биткоина, продолжала быть основной причиной опасений у регуляторов. Резкие колебания цен вызывали опасения по поводу стабильности финансовых рынков. Банки выражали обеспокоенность, что использование криптовалют в качестве резервного актива или средства платежа может нанести ущерб экономике. «Криптобиржи должны подчиняться тем же правилам, что и банки. Без надлежащего контроля — это дикий запад финансов», - говорила Кристин Лагард, президент Европейского центробанка (ЕЦБ).

Прогрессирующее регулирование криптоиндустрии привело к тому, что крупные централизованные биржи, такие как Kraken, Binance и другие, начали внедрять меры по борьбе с отмыванием денег (AML) и процедуры идентификации клиентов (KYC). Это привело к превращению криптовалютных платформ в «одомашненные» версии своих ранних децентрализованных аналогов, которые теперь работают в строгом соответствии с международными банковскими стандартами.

Стейблкоины становятся важной частью криптовалютного рынка, предлагая стабильность и ликвидность. Самыми крупными и популярными являются Tether (USDT) и USD Coin (USDC), которые активно используются в торговле, переводах и децентрализованных финансовых платформах. BUSD, DAI, TUSD и USDP также занимают важное место на рынке благодаря своим особенностям в прозрачности и регулированию. Tether (USDT) от компании Tether Limited, аффилированной с криптобиржей Bitfinex, и сейчас остается крупнейшим стейблкоином с рыночной капитализацией около 119 млрд долл.

Курс биткоина на начало 2019 года — 3800 долл., на конец 2020 года — 28 800 долл., на конец 2021 года — 47 500 долл. Причина роста — конец криптозимы, экономическая нестабильность в связи с пандемией COVID-19, растущие инвестиции со стороны институциональных игроков, а также страх инфляции и девальвации фиатных валют. Доля биткоина 40% - быстрое развитие DeFi и NFT на Ethereum снизило его долю рынка.

Центральные банки начали активно исследовать и разрабатывать собственные цифровые валюты (CBDC). Китай запустил пилотные проекты цифрового юаня, за ним аналогичные инициативы начали и другие страны, в том числе Россия вывела цифровой рубль.

Это стало апогеем интеграции криптографических технологий в традиционные банковские системы. Теперь сами центробанки начали использовать инструменты, которые когда-то представляли угрозу. «CBDC — это следующий шаг в эволюции денег», — заявил Бенуа Керре, бывший член правления ЕЦБ. Этот шаг укрепляет контроль центральных банков над цифровыми транзакциями и снижает конкуренцию со стороны криптовалют.

На самом криптовалютном рынке с 2022 года произошли крупные кризисы, такие как крах экосистемы Terra (LUNA) и банкротство биржи FTX. Эти события заставили регуляторов активнее вмешиваться, чтобы предотвратить дальнейшие потери средств пользователей. Введение новых регуляторных норм стало приоритетом для защиты инвесторов, а сами криптовалюты получили окончательную «прописку» в традиционных банках, их стало возможно покупать, хранить, использовать как обычный актив.

Вот так банки, первоначально видевшие в криптовалютах угрозу, постепенно трансформировали и интегрировали эту технологию в свои процессы, что привело к «одомашниванию» крипты, когда она стала еще одним инструментом в арсенале традиционных финансовых учреждений.

Курс биткоина на начало 2022 года — 47 500 долл., на конец года — 16 500 долл., на октябрь 2024 года — 56 000 долл., в начале декабря — более 100 000 долл.